家电企业半年报:大家电业绩差异化明显, 小家电发展空间大

2020-09-04 13:55   来源: 互联网

疫情下的家电行业充满了复杂性和不确定性,随着半年度报告的公布,家电制造商的"中期审查"结果终于公布了,记者在对家电企业半年报告的梳理后发现,大型家电性能差异化趋势明显,小家电潜力充分,一些机构认为,疫情对国内家电市场的影响已经逐步缓解,房地产竣工的复苏也有助于需求回升,下半年国内需求将有所改善。


白色力量:三巨头的表现差距正在扩大


8月底,海尔日家、美的、格力电器三大白色电器巨头分别发布了中期报告卡。其中,美的上半年收入13906.7亿元,比去年同期下降9.56%,净利润139.28亿元,比去年同期下降8.29%。上半年,格力电气收入695.02亿元,比去年同期下降28.57%,净利润63.62亿元,比去年同期下降53.73%。今年上半年,海尔志家实现收入95.728亿元,比去年同期下降4%,回到母亲的净利润27.8亿元,比去年同期下降45%。


根据数据,三巨头的业绩差距正在进一步扩大。总体收入和净利润下降不大,收入是海尔的1.45倍和格力的两倍。此外,今年上半年,格力电器和海尔志家的净利润均较去年同期下降了两位数,并明显受到疫情的影响。其中,格力电气的总收入和净利润降幅最大,净利润下降了50%以上,不到美的1/2,而收入超过900亿元的海尔之家的净利润不足30亿元,仅为美的1/5左右。


据报道,今年上半年,美的空调行业实现了"弯道超车",首次超过格力电器。上半年,美的空调收入为640.3亿元,比去年同期下降10.37%,而格力的空调产品收入为413.33亿元,比去年同期下降了47.89%;海尔志家空调的营收为169.95亿元,而去年同期为179.49亿元。


彩电:海信突破激光电视


在国内彩电市场因疫情而走下坡路之际,彩电之王海信在第一季度继续负增长。海信视频半年一次披露,公司上半年收入159亿元,比去年同期增长5.28%,净利润3.66亿元,比去年同期增长488.09%。


海信影业抓住机会,对大屏幕和激光电视等产品进行细分。今年上半年,激光电视零售额同比增长22.07%,而中意电视台的数据显示,在此背景下,电视行业的零售额同比下降12.26%。激光电视阵列的代表之一康海信(Hisense)今年上半年的激光产品销售额同比增长了41.85%。


与此形成鲜明对比的是,其他彩电巨头的表现并不好。根据深圳康佳A业绩报告,营业收入为175.24亿元,比去年同期下降了32.69%,净利润为947.18亿元,比去年同期下降了73.15%。此外,创维的半年度报告显示,营业收入为37.05亿元,比去年同期下降了4.86%。回归母亲的净利润为1.82亿元,比去年同期下降了29.52%。


小家电:领先性能增长明显



他说:"疫情对生活等小型家用电器带来了需求。烹饪小厨房电,如平底锅、煎锅等,清洁洗衣机、电动拖把等家用电器,理发师、个人按摩设备等个人保护用具,由销售激增带动的" 家庭经济 " 驱动。在 A 股市场上,新宝股票在 2020 年实现净利润 4.31 亿元,比去年同期增长 79.19%;小邦电气 2020 年净利润 2.54 亿元,比去年同期增长 98.93%;赫希达 2020 年净利润 1.44 亿元,比上年同期增长 79.05%;爱家华 2020 年净利润 1.49 亿元,比上年同期增长 42.09%。


从股价表现来看,中信小家电指数从今年年初到昨天收盘上涨了 52.37%,而中信家用电器指数同期仅上涨了 11.65%,小家电指数与胜利者家用电器指数相差 40.72 个百分点。


据业内人士分析,居民可支配收入的提高是小家电行业长期增长的基础。一方面,新消费的发展带来了小家电板块的长期变化,使其更倾向于产品的快速发展,小家电龙头企业加快了新的发展,扩大了应用领域,挖掘了需求;另一方面,行业龙头企业继续加强电子商务渠道的优势,获得更多的交通流量,未来的销售有望继续增长,但同时也存在一定的投资风险。


开放源码证券可选消费首席消费者分析师侣明认为,小家电行业有很多类别,单个类别的规模瓶颈更为明显;第二,龙头企业能否继续推出流行款式产品,存在一定的不确定性;第三,小家电行业进入门槛较高,未来可能面临行业竞争加剧的风险。

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家电市场或下半年复苏


关于上半年家用电器市场的总体情况,中国电子信息产业发展研究所日前发布的 "中国家电市场 2020 年上半年报告" 表示,上半年中国家电市场零售额为 3690 亿元,比去年同期下降 14.13%。今年上半年,绝大部分家用电器市场出现不同程度的萎缩,"销量" 下降。


银河证券研究报告称,疫情对家用电器市场的影响已逐渐缓解,房地产市场的复苏也帮助了需求反弹,下半年国内需求将有所改善。


西南证券分析师表示,随着疫情的预防和控制,家电行业各种类别和渠道的生产经营将逐步恢复正常。横向比较,家电行业整体估值较低,加上新的冷年储备季节和年终电子商务推广密集期,我们相信家电行业下半年将继续恢复增长,并在一定程度上反映出上半年需求的滞后。




责任编辑:萤莹香草钟
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